國民信托-青州宏源項目收益權·集合資金信托計劃/話事人

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市中心商住用地抵押 + 兩個AA+債券信用評級平臺 + 超強國有企業 + 8.36億商住用地抵押 + 2.25倍抵押擔保 + 多重還款來源 ，債券晚于信托結束 ,“古九州之首”、“中國優秀旅游城市” 2018年實現GDP704億，可支配財政收入102億元。

產品期限：24月

發行規模：3.7億

項目所在地：山東青州

付息方式：自然季度付息

預期收益（稅后）：9%

資金用途：資金最終用于建設“青州市海綿城市建設項目（二期）

【還款來源】

（一）第一還款來源：本信托計劃的第一還款來源為借款人青州市宏源公有資產經營有 限公司的經營性現金流及自有資金。 

（二）第二還款來源：本信托計劃第二還款來源為擔保人青州市宏利水務有限公司及青 州市城市建設投資開發有限公司的經營性現金流及自有資金。 

（三）第三還款來源：本信托計劃第三還款來源為借款人青州市宏源公有資產經營有限 公司以其持有面積為223,474.00平方米的土地使用權（土地性質為商?。┨峁┑盅簱?，抵 押物處置變現收益。 

【風控措施】

1、融資方青州市宏源資產（主體AA評級）對標的收益權按約定回購。

2、擔保方青州市城投（主體AA評級）提供不可撤銷連帶責任保證擔保。

3、擔保方青州市宏利水務（總資產209.27億元）提供不可撤銷連帶責任保證擔保。

4、總面積223474㎡市中心商住用地提供土地抵押擔保，抵押率為44.27%。

【項目亮點】

融資方青州宏源為青州市首家AA發債主體，當地最主要的基礎設施承建及投融資主體，實際控制人為市政府，

多次發行公開債，最高債券信用評級AAA?？傎Y產183億，凈資產137億，資產負債率僅25.6%；

融資人于2019年6月17日發行青州市首單綠色企業債券，發行規模12億元，期限8年，到期日晚于信托結束日，

償債及擔保能力強；

總面積223,474.00㎡商業住宅用地抵押，評估值8.36億元。抵押地塊位于青州市中心區，距離市政府3公里，

抵押率為44.27%足值抵押物：

融資人和擔保人為AA發債主體，三個交易對手為青州市總資產實力最強的三家融資平臺公司。

擔保方一（青州城投）為AA發債主體，債券信用評級AA+，2017年成功發行兩筆共17億7年期企業債，融資能力極強，

2018年總資產229億，資產負債率44.5%。

擔保方二青州市宏利水務是青州市唯一一家供水公司，青州市宏利水務2018年總資產為209.27億，資產負債率為60.76%。