山東省淄博市博山區泵閥機電產業城項目（評估）

•        博山區，隸屬于山東省淄博市，位于山東省中部，淄博市南部，總面積698.2平方千米。博山區地區經濟發展水平較差。當期稅收收入下滑、土地出讓收入大幅增長，財力可持續性較差。博山區地方公開債務有所擴大，負債率處于較高水平；綜合財力隨土地出讓收入的增長有小幅上升。整體而言博山區地方經濟發展水平較差，區政府財政收入能力弱，公開債務規模高，償債壓力略高，財政資金相對緊張。

•        融資方淄博市博山區公有資產經營有限公司是博山區唯一的名單內平臺公司，在地區重要性較為突出。公司資產結構良好，負債結構也無重大變化；公司營業收入能力同樣表現為不斷增強，收入規模相對較高，盈利能力整體也處于不斷提升過程中；公司存量有息負債結構較差，非標融資占比過高，期末面臨較多債務到期的兌付壓力，且資金鏈趨于緊張，短期償債壓力偏高。2020年以來公司融資活動順利，資金鏈壓力得到有限緩解。

•        擔保方淄博博山正普城市資產運營有限公司是由博山區國資局控制的區級平臺公司，規模較小在地區重要性一般，公司發展平穩報告期間內資產負債結構規模穩定，無重大變更事項。公司資產流動性一般，受限于往來類款項，其中部分納入政府財政預算，也存在與地方民營房企往來存在一定風險；公司營業收入主要來自于地區內的設施建設，營業收入規模有所提高但能力仍較弱；公司融資能力較弱，存量有息負債主要為短期銀行借款、中長期借款與租賃融資，總額較小且長期保持穩定。

•        本項目所在地區博山區經濟實力較弱，2019年期間出現財政收入不穩定狀況；融資方與擔保方均為區級平臺公司，融資方較擔保方融資能力更強，2020年新發行債券使公司短期償債能力得到有效改善，本項目存續的三年期間公司償債壓力變化較大。

余老師親自撰寫：

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