海城市政債權轉讓計劃（評估報告）

•     海城市隸屬于遼寧省鞍山市，位于遼東半島腹地，沈陽經濟區之中。海城市是中國最具投資潛力中小城市、中國中小城市綜合實力百強縣市、中國最具區域帶動力中小城市百強縣市。被評為2019年度全國綜合實力百強縣市。海城市2019年地區生產總值為552億元，經濟發展出現瓶頸。政府財政收入能力一般，地方政府綜合財力穩定性較差，公開債務規模尚處于可控范圍內，債務壓力略高，財政資金活動空間有限。

•     融資方海城市金財土地房屋投資有限公司是由海城市國有資產監督管理局直接控股的地方平臺公司，在海城市地區重要性十分突出。公司近幾年來資產負債結構十分穩定，公司規?？傮w呈增長狀態；2019年期末資金鏈出現緊張狀況2020年上半年已得到緩解；公司應收類款項占比過高，地方政府部門對資金占用總量大，對公司資產流動性構成較大影響；營業收入能力方面總體保持穩定，盈利能力有所下滑但整體仍較良好，且自2018年以來收現率得到較大提高，經營活動現金凈流入量對公司償債能力提供較強保障；報告期末公司存量有息負債質量較高，但項目存續期間內債務到期較為集中，后續公司債券置換的推進對項目如期兌付構成較大影響。

•     擔保方海城市城建投資有限公司股權已由海城市國有資產監督管理局劃入海城市金財土地房屋投資有限公司，公司曾作為AA主體發行債券，但存量債項已于2018年清零。據2020年中報，海城市城建投資有限公司資產總計47.77億元、負債總計14.47，有息負債已清零無融資能力。公司作為名單內城投平臺重要性在幾年間持續下降，現作為海城市金財土地房屋投資有限公司子公司對項目擔保作用十分有限。

•     項目所在地鞍山地區為中國重要的鋼鐵工業基地，產業結構較為單一，地區發展狀況存在較大不穩定因素，融資方主要營業收入來源于銷售礦產品同樣也受此影響；融資方在項目存續期間面臨大量債券到期兌付，再融資壓力十分突出。

    目錄

    一、項目簡介...........................................................................................................................................................3

    二、區域財政情況...................................................................................................................................................3

    三、融資方...............................................................................................................................................................4

    1.基本情況...........................................................................................................................................................4

    2.股權結構...........................................................................................................................................................4

    3.財務狀況...........................................................................................................................................................4

    3.1資產負債.................................................................................................................................................4

    3.2營業利潤.................................................................................................................................................6

    3.3現金流量.................................................................................................................................................7

    4.債務情況...........................................................................................................................................................8

    5.融資方評價.......................................................................................................................................................9

    四、擔保方...............................................................................................................................................................9

    1.基本情況...........................................................................................................................................................9

    2.股權結構...........................................................................................................................................................9

    3.擔保方概述.....................................................................................................................................................10

    五、抵押物.............................................................................................................................................................10

    六、總結.................................................................................................................................................................10

項目簡介：

余老師親自撰寫：

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